日期：2026-02-07 13:55:13
2月5日晚间，豪美新材（002988）发布2025年度向特定对象发行A股股票预案（修订稿）（以下简称预案），公司拟募集资金总额不超过17.51亿元，主要用于华东、华南两大汽车轻量化高性能铝型材及零部件产能扩充等项目。
轻量化是未来汽车行业发展重要方向
根据公开资料，豪美新材主营业务是轻质高强铝基新材料的研发、制造与销售，公司的主要产品是建筑用铝型材、汽车轻量化铝型材、工业用铝型材和系统门窗。
预案显示，本次向特定对象发行股票的发行对象为不超过35名（含）的特定投资者，发行股票的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%。发行股票的数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前公司总股本124,975.15万股的30%，即不超过7,492.55万股（含本数）。
预案称，本次定增相关事项已经公司第五届董事会第三次会议、2025年第三次临时股东会以及第五届董事会第五次会议审议通过，本次向特定对象发行股票尚需经深交所审核通过并经中国证监会同意注册后方可实施。
本次定增的背景方面，预案表示，一是国家政策鼓励支持，行业长期稳定发展。根据国务院《节能与新能源汽车产业发展规划（2012年-2020年）》《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》等文件明确指示，汽车轻量化是未来汽车行业发展的重要方向，属于国家大力推动的重点领域。近年来，我国出台了一系列对汽车以及汽车轻量化相关行业的扶持及鼓励政策；二是新能源汽车渗透率不断提升，市场前景广阔；三是在全球汽车产业向电动化、低碳化转型的背景下，轻量化已成为汽车制造业重要的发展趋势。铝合金凭借其优异的强度重量比、成型工艺灵活性及循环利用价值，已成为目前重要的汽车轻量化材料之一。四是铝镁合金应用具有产业蓝海价值，在多个新兴领域已实现关键突破。
本次定增的目的方面，预案称有以下几点：
一是推进全国化产业布局，构建一体化生产基地。
目前，包括安徽省在内的长三角区域是国内最重要的汽车研发制造中心之一。汽车产业供应链正呈现出明显的本地化、集群化发展趋势，整车企业对供应商的快速响应和就近配套能力提出了更高要求，“近地化配套”已被纳入核心供应商考核指标。通过本次发行，公司在华东地区建设生产基地，打造涵盖精加工及总成装配的全流程生产能力，满足华东区域整车厂客户的生产配套需求。本次发行的实施不仅可以显著降低公司从现有生产基地长途运输至华东客户的物流环节成本，还可以深化公司华东区域布局。公司得以参与客户前期产品开发，提供更加精准的技术解决方案，及时响应客户需求，提升公司整体的供应链韧性和市场竞争力。
二是顺应行业发展趋势，提升产品的生产和交付能力。
由于汽车产业链上游企业的生产进度需匹配下游整车量产进程，在汽车行业快速发展的趋势下，主机厂对上游供应商的快速协同、交付能力提出了更高的要求。近年来，受下游市场需求快速发展影响，公司亟须针对目前瓶颈工艺环节提前做好产能规划建设，提前储备充足产能，未来才能根据在手订单、新项目获取节点以及下游客户的量产时间节点，同步开展新项目的量产及交付。同时，本次发行中，公司将在产能扩张的同时提升精加工自动化生产水平，提高产品附加值，实现量价齐升的战略目标，增强公司在行业中的核心竞争力。
三是提高现有生产体系现代化水平，强化技术研发实力，前瞻布局新兴产品。
本次发行中，公司将对现有生产基地进行系统性升级，包括引进自动化程度更高的生产线设备，建设智能仓储管理系统实现物料精准管控，同时对厂房设施等进行节能环保改造，全面提升生产体系的现代化水平。
此外，公司将通过本次发行新建研发中心项目，系统性地提升公司在材料配方优化、关键部件试制、极端性能测试及产品寿命评估等环节的技术能力，为公司未来的技术研发与产品创新提供坚实的基础。同时，公司将通过规划并实施“低空飞行器用轻量化机体与动力系统结构件开发”“机器人轻量化关节与结构系统产品开发”“高散热液冷散热器新产品开发及产业化”等前沿研发课题，深度介入这些高增长、高附加值的蓝海市场，对新兴产品进行前瞻布局。
提示应收款项攀升等风险
预案以相当篇幅提示了本次定增的可能风险，其中包括毛利率波动、应收款项较高、存货跌价、募投项目新增产能消化等风险。
毛利率波动的风险
2022年度、2023年度、2024年度及2025年1-9月，公司综合毛利率分别为10.21%、12.61%、12.02%及10.65%。受到下游市场需求变化、产品结构变化、原材料价格波动、生产经营的规模效应等因素的影响，公司毛利率整体存在一定波动。若未来公司下游行业的市场需求持续低迷，行业竞争加剧导致产品价格下跌，客户提出产品降价要求，原材料价格上升而产品价格未能及时调整，可能导致公司毛利率水平下降，从而对公司的经营业绩产生不利影响。
应收款项较高的风险
2022年末、2023年末、2024年末和2025年9月末，公司应收账款账面价值分别为138,191.77万元、179,145.46万元、207,355.03万元和240,354.31万元，占流动资产的比例分别为41.81%、48.40%、49.64%和54.68%。报告期内，随着公司销售规模不断扩大，应收账款余额有所增长。若未来公司主要客户的财务状况发生重大不利变化，导致应收账款不能及时收回，将会对公司的资金周转和经营发展产生一定的不利影响。
存货跌价的风险
公司存货包括原材料、库存商品等。随着公司销售规模的增长，存货金额也逐年增长。虽然公司实行“以销定产，以产定购”的生产和采购模式，但未来随着公司经营规模的进一步扩大，存货规模可能继续保持增长，若行业发生重大不利变化或重要客户违约，公司出现产品价格急剧下降或形成呆滞，公司存货将存在跌价的风险。
募投项目新增产能消化的风险
本次募集资金投资项目实施后，公司主营业务产品产能将有所增加。虽然公司已经综合考虑国家产业政策、行业发展趋势、下游客户需求及公司未来发展战略等因素，对本次募投项目中的建设项目实施可行性进行了充分论证。但若未来国内外经济环境、国家产业政策、市场容量、市场竞争状况、行业发展趋势等发生不利变化，或公司产品不能满足客户要求、市场开拓不及预期，则本次募投项目可能面临实施进度不及预期、新增产能无法被及时消化的风险，从而对公司的经营业绩产生不利影响。
募投项目未能达到预期建设进度和效益的风险
公司本次募集资金投资项目的效益是基于现有业务盈利水平、预计市场空间、市场竞争程度等因素基础上做出的合理预测。由于募集资金投资项目建设完成至产能完全释放均需要一定时间，在本次募集资金投资项目具体实施过程中，项目可能受产业政策变化、市场需求变化、市场竞争导致产品销售价格下跌、募集资金不能及时到位、厂房建设工期、生产设备安装及调试、产品市场开发等因素影响，进而导致募集资金投资项目面临实施进度不达预期或无法实现预期效益的风险。
来源：读创财经
审读：吴席平
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